军民融合持续推进把握两大投资主线

长江商报消息□本报记者 邹平

大盘回调，军民融合概念股却涨幅居前。截至昨日收盘，七一二、金信诺涨停， 凯龙股份、耐威科技、湘电股份、浙江鼎力涨幅超5%。

消息面上，近日，《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》印发，对军民融合发展法规文件清理作出全面部署。中信建投认为，法规文件清理提供法制保障，推动军民融合深度发展顺利实施，相关概念股将迎来投资机会。

军工板块配置价值凸显

自2017年底以来，军工股持续调整，Wind统计的航天军工板块指数自2017年10月中旬以来，已经累计下跌逾30%。对此，东吴证券认为，从目前的估值水平看，与其他行业相比，军工板块的整体估值依然较高，但主流军工标的中的部分目前2018年预期估值已在30倍之内，纵向对比处于历史低位，横向对比也与大多数行业估值水平相当。考虑到军工主机厂以及系统级生产商的行业龙头地位、稀缺性、业绩成长的确定性、体外资产等因素，这部分标的目前估值已处于合理较低水平。

中信建投指出，军民融合将落地见效，军转民和民参军有望出现较大进步。

中信建投指出，当前军工板块估值水平大幅下移，配置价值凸显，坚定看好2018年军工板块投资机会。从基本面因素来看，军队体制改革对于武器装备建设的影响已基本消除，相关领域的订单补偿效应较为显著；军工科研院所改制在2018年或将进一步实现突破，军民融合、混改、军品定价机制等改革也将有序推进。

国海证券分析师谭倩指出，国防科技工业是军民融合的重点领域，随着全面深度融合的不断推进，军转民和民参军都将充分受益。

重点关注龙头公司

在标的选择上，中信建投认为应抓住“国家队”龙头、民参军国产替代两大投资主线。在“国家队”方面，应重点关注市场化程度高、核心资产占比高、估值偏低的龙头公司；民参军国产替代方面，重点关注符合行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲三大标准的细分领域，包括军用半导体、军用碳纤维、ATE等相关公司。

中信建投建议关注，如中直股份、中航光电、国睿科技、内蒙一机；民参军国产替代：天银机电、方大化工、航新科技。

谭倩建议，军转民方向，建议投资者关注高端装备领域产品具有较大市场空间、具备垄断性竞争优势的总装和核心分系统企业，建议关注中国动力、中航飞机、航发动力、中直股份等；民参军方向，建议投资者关注海空军装备和信息化领域具有较强的技术实力和创新性的优质民参军企业，关注如天银机电、菲利华、瑞特股份等。

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