宁波华翔发布三季报：业绩增速强势回归德国华翔重组效果逐步显现

10月19日晚，宁波华翔提交了三季度成绩单根据三季报，宁波华翔今年前三季度实现营业收入128.98亿元，同比增长13.10%，归母净利润9.43亿元，同比增长55.05%，扣非后归母净利润8.76亿元，同比增长59.38%其中，第三季度实现收入43.98亿元，归母净利润2.99亿元，扣非后归母净利润2.51亿元

强势增长的业绩和表现均衡的业务，不仅展现了宁波华翔快速增长的业务基本面，更让市场认识到了公司未来发展潜力，体现了强劲的确定性和抗周期性。

成本优势明显，业绩增速强势回归

公开资料显示，宁波华翔主要从事汽车零部件的设计，开发，生产和销售，属汽车制造行业公司现有业务分为内外饰件，金属件和电子件，业务分布在中国，欧洲，北美以及东南亚等地区，是大众，宝马，奔驰，奥迪，通用，福特，丰田，日产，捷豹路虎，特斯拉，沃尔沃，上汽乘用车，一汽轿车，长城汽车等国内外汽车制造商的主要零部件供应商之一

根据消息显示，当前，宁波华翔已初步完成生产基地全球布局，国内方面，公司已拥有宁波，东北，成都，天津，佛山，青岛，重庆，长沙，武汉，南京等多家生产基地国际方面，公司也已建立欧洲，北美，东南亚多个生产基地公司将继续完善布局，通过布局建厂形成规模效应，与主机厂保持在较短的运输半径内，节约管理成本，提升供货效率，形成高效的配套网络，稳定公司长期发展

作为国内汽车内外饰龙头，宁波华翔坚持推行精益化生产，发挥成本竞争优势，在经营的各个环节一直在推进精益化管理思路，从采购，生产，物流等方面建立了严格的成本管控体系和措施目前公司已经形成一套有效的成本管理体系，尤其是公司在新产品和模具的开发设计中，就开始关注产品批量后的后期生产，制造成本，并且不断优化工艺流程，提高自动化程度，降低生产成本

今年前三季度，宁波华翔充分克服外部环境带来的不利影响，充分发挥全球资源布局优势，实现业务持续发展，业务表现非常出色公司采用总部和子公司两级分权分级管理的模式，根据主机厂的需求研发，生产和销售产品在营业收入同比增长13.10%的同时，销售费用同比下降44.72%，部分产品和品牌实现高增长，全方位扩大领先优势

另外，今年是宁波华翔第3个五年发展规划的第1年，本次发展规划不仅明确了销售，利润，现金流等硬性财务指标，也重新定义了公司产品，客户，管理等未来五年的发展方向可以预计，公司还将积极推进现有产品，包括内外饰件，金属件和电子件的转型升级，拓展多元化客户结构，积极寻找产业并购机会，努力培养新的利润增长点

德国华翔经营效果逐步显现重启海外赛场

今年前三季度，宁波华翔完成了欧洲公司的重组工作，消除其对公司整体经营的拖累，同时德国努力成为全球市场获单中心和创新研发总部，真正从实质上提升公司国际化的能力。10月19日，A股上市公司宁波华翔放出了大波公告，涉及内容包括公布三季报，放出分红预案，准备临时股东大会等。但随后将宁波华翔变成关注焦点的，还是公司准备大手笔分红20亿元的公告……不少投资者在高呼“豪横”的同时，也疑惑公司为何突然如此大手笔？其中，又有没有藏着什么“套路”？。

根据消息显示，自2014年起，德国华翔连续大额亏损，消耗了公司大量的宝贵资源2020年公司痛下决心对欧洲业务进行大力重组，包括关闭德国一家工厂，缩减英国生产规模，以及加大罗马尼亚工厂投资，从而有效解决了公司海外业务持续亏损的难题

伴随着欧洲公司重组的效果逐渐显现，宁波华翔已积极地在欧洲开展新的业务，目前获得了一些新的订单，对未来欧洲业务的发展起到了积极作用。

值得一提的是，经过半年多的不懈努力，今年8月份，宁波华翔收到了证监会关于非公开发行股份的批文，同意公司向实际控制人控制的宁波峰梅定向发行股份本次非公开发行股份募集资金，一方面将补充公司流动资金，有利于公司长远的产业布局，另一方面也将完善公司的治理结构，发行完成后实际控制人股权比例将有所提升，有效解决了市场对于实际控制人股权比例偏低的担忧，也体现了管理团队对公司前景的信心

中泰证券最新发布的研报也显示，宁波华翔客户结构优化且布局新能源产品，充分受益于新能源领域的高速发展同时，汽车电动智能化后，内饰科技化，外饰内饰化趋势显著，公司单车价值量有望持续提升，关闭亏损的德国工厂，解决了海外业务持续亏损的老大难问题，海外经营反转在即，实际控制人拟全额认购定增股份彰显对公司发展信心预计公司2021—2023年归母净利润分别为14亿，16亿，19亿，对应PE分别为10，9，8倍，首次覆盖给予增持评级

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