银行板块持续走强多因素促估值修复

进入2022年，银行板块持续走强业内人士认为，整体来看，当前银行板块估值较低，叠加多家公司业绩快报报喜，板块整体业绩将好于预期，银行股有望迎来估值修复机会

板块普涨

日前，银行股领涨A股各板块，其中兰州银行涨停，齐鲁银行，平安银行涨逾5%，杭州银行，招商银行涨逾3%。

银行股行情持续升温，其实并未出人意料进入2022年，银行板块一改前一年的颓势，成为了黑马品种2022年以来，银行ETF大涨6.54%，涨幅居A股行业ETF第一A股42家上市银行2022年以来涨幅全部为正

从个股表现来看，剔除刚上市的兰州银行后，截至1月20日收盘，成都银行今年以来累计涨幅达22.92%，在A股上市银行板块居首江苏银行，兴业银行，杭州银行等7只股票累计涨幅在10%以上

除了股价涨势喜人，银行的业绩增长也可圈可点，多家银行2021年业绩超出市场预期中国证券报记者注意到，截至1月20日晚间，已有15家上市银行披露2021年业绩快报其中，以全年归母净利润为指标来统计，招商银行以1199.22亿元暂列排行榜第一，兴业银行，中信银行，平安银行，江苏银行，宁波银行归母净利润均超过100亿元

从业绩增速来看，江苏银行2021年归母净利润同比增长30.7%，位列增速榜第一，张家港银行，宁波银行，平安银行紧随其后，增速分别达29.81%，29.67%，25.6%除沪农商行，长沙银行，光大银行，中信银行外，其余11家银行的业绩增速均超20%

此外，值得一提的是，业绩快报显示多数银行拨备覆盖率环比增长，风险抵补能力增强，资产质量持续改善。光大证券也表示，临近三季报发布，四季度银行板块可能存在配置机会，主要是由于进一步修正了此前对：市场的悲观预期；央行三季度银行家调查显示，银行盈利指数较上季度上升3个百分点，达到61%。特别是江苏，浙江等优质区域的城乡商业银行三季度仍有望保持高增长，三季度业绩有较强支撑。此外，银行板块通常在四季度表现良好，此前的调整进一步提升了板块配置的性价比。

估值仍处低位水平

虽然近期银行股表现强势，但其整体估值仍处低位水平横向来看，截至目前，银行板块的估值在A股各行业中处于垫底水平纵向来看，银行板块当前平均市盈率为5.5倍，这一水平为近十年的底部

对于当前银行板块的估值，业内人士普遍认为其安全边际较高，对未来走势给予积极展望。。

中泰证券分析师戴志锋认为，银行板块目前安全边际比较高，资产质量构筑银行股的安全边际预计上市银行的资产质量未来几年都会处于稳健状态

中银证券分析师林媛媛表示，目前银行板块的机构持仓，估值均居历史低位，股息率不断提升伴随着市场对一些因素的持续消化，年初宽信用等稳增长政策加力催化下，银行板块行情可期

招商证券首席策略师张夏认为，在稳增长发力期，社融增速将明显改善并会加速上行，带来投资逐渐回暖，在此阶段大盘风格占优，典型的顺周期低估值行业如银行板块等，将表现更好。

光大证券王一峰团队在研报中表示，银行指数有望迎来一波反弹，上行斜率会相对平坦，但底部已较为明确。

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