神工股份冲刺科创板98%营收依赖海外市场

近日，为半导体行业提供原材的锦州神工半导体股份有限公司(下称“神工股份”)准备冲刺科创板，目前已经向上交所提交了申报稿。

神工股份本次拟发行不超过4000万股，募集资金11.02亿元。

长江商报记者发现，神工股份98%的营收依靠出口，且研发投入明显偏低，2018年，其研发费用占比仅为3.86%，研发人员仅15人。

研发费用占营收3.86%

财务数据显示，2016年至2018年，神工股份分别实现营业收入4419.81万元、1.26亿元、2.82亿元；分别实现归母净利润1069.73万元、4585.28万元、1.06亿元。

公司研发投入较低。2016年至2018年，其研发费用分别为243.56万元、519.14万元和1090.89万元，在营业收入中的占比分别为5.51%、4.11%和3.86%。研发费用中占比最高的是直接投入，2018年，直接投入占研发费用的68.37%，人员薪酬占比为16.53%，比例较低。

IPO申报稿显示，截止到2018年12月31日，公司研发人员仅15人，为目前90家已申报科创板企业中研发人数最少的，其中3名为核心科研人员，研发人员平均年薪则仅3万出头。

98%收入靠海外市场

实际上，神工股份的产品主要用来出口。2018年，其海外营收占比98%，其中，来自日本市场额销售收入占营收的57%，来自韩国的销售收入占比39%，来自美国的销售收入占比2%，而来自中国大陆地区的销售收入占比仅为0.25%，占比不到1%。

与国内市场相比，海外市场的销售显得有些不稳定。2016年至2018年，神工股份对美国市场的出口一路下滑，其占营收的比例分别为25%、17.33%和2.11%。

除此之外，神工股份的客户集中度也较高，存在一定风险。2018年，前五位客户占营业收入的比例高达88.78%。

值得关注的是，公司无控股股东、无实控人。公司股东矽康、晶励投资、旭捷投资及潘连胜、袁欣已签署一致行动协议。如合并计算一致行动人持有的股份，本次发行前矽康及其一致行动人、更多亮、北京创投基金分别持有公司33.04%、30.84%、29.28%的股份，持股比例接近。

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