市场竞争渐趋“白热化”宇通汽车处境如何？

来源：中访网财经

现如今，中国新能源汽车产业已经成为推动全球新能源汽车市场发展的最大引擎，我国已连续三年位居全球新能源汽车产销第一大国。

新能源汽车正在由政策驱动向市场驱动转变。随着补贴新政和双积分政策的全面落地，市场竞争渐趋“白热化”。同时，无论是市场增量、投资热度等都表现出高昂的姿态。

新能源客车也在这个白热化的竞争的市场走向分化，强者恒强。据中汽协的数据显示，今年上半年，我国客车总计售出22.65万辆，同比增长2.79%，其中新能源客车销售势头迅猛，纯电客车销量达2.96万辆，同比上涨了156%。

客车行业龙头宇通客车（600066）上半年一共销售了8765辆新能源客车，销量遥遥领先排队第2、3、4位的比亚迪、厦门金旅和珠海银隆的3607辆、2739辆和2671辆。

与此同时，宇通客车市场份额也在逐渐提高，上半年共生产7470辆客车排名第一，获得了23.9%的市场份额，同比增长4.7%，超过排队第2、3、4位的比亚迪、厦门金旅和珠海银隆的市场份额总和。

值得一提的是，宇通客车的主要竞争对手的市占率均出现了不同程度的下滑，公司行业龙头地位稳固，并且在竞争激烈的环境中和新能源汽车补贴退坡加速行业洗牌的趋势下，龙头企业市占率有进一步提高的趋势。

业内人士分析表示，国内上半年销量大涨主要是由于今年补贴政策落地较早，车企能够提前准备。尤其是在5月份，大批车企抢装出售，赶在新能源补贴退坡40%-50%之前完成了一波销售高峰。

宇通客车也出现了抢装出售行动，5月份销售的新能源客车达到5000辆左右，环比增长1.04倍，同比增长15.7倍，几乎等于所有新能源客车公司在6月份销量的总和。

也正是因为新能补贴政策的过渡带动新能源客车的抢装潮，宇通客车的新能源客车销售的激增，在公司客车销售的比重由2017年同期的13.8%增长至36%，带动公司上半年客车总销售达2.48万辆，同比增长13.5%。数据显示，由于新能源客车单车价值量更高，推动公司上半年营收上市29.03%。

有趣的是，下半年仍有望出现第二轮抢装出售潮，届时宇通客车全年的课客车销售将出现进一步的增长。8月16日，工信部发布第311批新车公示，宇通客车多款新能源车入榜，行业新品周期有望催生新的订单需求，这意味着淡季过后公司销量将恢复增长，而且由于2019年新能源补贴大概率继续退坡，因此2018年底可能出现抢装潮，带来年底高销量。

不过，由于上半年公司承担了补贴的成本，导致上半年业绩出现“增收不增利”的情况，净利润下滑23.42%。据中客网数据显示，宇通客车在2018年2~6月分别售出大、中、小型新能源客车3828辆、3602辆、351辆，按照2017年标准的0.7倍补贴，即过渡期大、中、小型客车单车承担补贴退坡金额分别约为9万元、6万元、2.7万元，因此，上半年公司共承担补贴退坡金额5.7亿元左右。

但是，下半年宇通客车有望引来盈利有望改善。从售价端上看，随着公司新能源客车技术和产品的升级，下半年公司新能源客车的终端售价有望提升。从补贴端上看，以10米纯电动客车为例，过渡期内按2017年标准的0.7倍补贴，最高可获21万元补贴；而过渡期之后公司大部分产品可以按1.21倍获得21.78万元的最高补贴，相比过渡期提高0.78万元。从成本端上看，三电成本预计将会进一步降低，并且集中在下半年体现。因此，宇通客车下半年盈利能力将得到改善。

来源：雪球

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