伊利股份：用优质的产品供应抗击疫情

疫情在蔓延，但这无法阻止中国崛起的趋势，全社会都投入到此次抗击疫情的行动中。企业是国民经济的重要发动机。当今社会，国家实力的象征，主要就是借助于龙头企业显现。面临疫情的突袭，企业自然责无旁贷。

伊利用行动体现出特殊时期乳业龙头的担当。正如董事长潘刚在员工内部信中所言：“我们身上肩负的不仅有为消费者提供最优质产品和服务的使命，更有守护全国人民日常生活不受疫情影响的责任。我们用稳定、充足的优质产品供应与全国人民一起抗击疫情。”

在对外捐助的同时，伊利也在节日期间努力恢复生产，保证乳品产能的投放，以应对节后乳业供应趋紧的形势，为整个行业做出了表率。

中国经济的韧性为一般投资者所低估，历史已经证明，种种艰难险阻，难以阻挡中国前进的步伐。“中国式崛起”的趋势是：工业化后期经济结构的升维，随着人均收入的提高，恩格尔系数降低，使得人们热衷于消费“更有价值”的东西。同时总体上，经济发展中的三驾马车“投资、消费、出口”占比结构会发生深远改变。

那个工业化前期的中国，依托入世红利，以及城镇化的推广，形成了康波周期的主升浪，所以当时主要靠“出口挣取外汇，以稳定M2货币的发放节奏”。同时由于投资基数低，所以在基础设施和房地产上加大投入，依靠投资拉动经济发展。

重新审视伊利股份就会发现，其不只有着乳业消费的刚性需求，而且随着人均收入的提高，人们不可避免的更加关注自身健康。这种趋势符合伊利长期打造“健康生态圈”的远期规划，企业战略和经济趋势高度耦合。

而且伊利长期以来，一直奉行的就是财务稳健策略，以2019年三季度财报来看，其净运营资本为-143.38亿元，说明产业链控制力已经强到无需自有资金投入的程度，仅仅靠上下游的占用款项就可以维系自身经营支出。同时有息负债率低达7.88%，里面还都是不高于4%的债务借贷。

这说明伊利股份真实的竞争力不仅仅表现于营收净利，ROE，周转率等财务指标常年领先乳业全行。更重要的是其“产业控制力”+“模式稳定性”，这种不易看到的基本盘，牢牢把控住了乳业发展的节奏。财报数据只是这种“结构性优势”的结果，所以估值比的是：看得准，看得远，看得深。正是因为这样，伊利股份往往在极限行情中体现出某种“特立独行”的不羁，“千股跌停临不惊，择日反转涨不停”是其上市多年来一贯的风范。

数据显示，伊利近一年来投资收益率为18.30%，近三年为18.50%，近五年为19.66%，近十年为21.44%，自1996年上市至今为25.82%。

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