减持潮和回购潮同时涌来怎么看？

一边“清仓式”减持，一边大手笔回购，这是目前A股市场的真实写照。

据统计，产业资本6月份减持164.87亿元，相对于5月份，呈现上升趋势，6月份，上市公司实施股份回购金额达到178.53亿元，仍然保持在高位水平。

分析人士指出，上市公司出现回购潮，往往意味着市场底部的到来，但同时，产业资本大手笔减持也会引起市场极大关注，因为其具有获取企业内部信息的优势，对企业的估值水平与经营状况是否匹配有更强的判断力，投资者应关注这类公司的基本面变化和持续经营能力。

减持和回购共舞

据统计，今年3月份产业资本净减持金额达到257.74亿元，创近几年月度减持金额新高，随后，大盘有所震荡，产业资本减持规模也有所收敛，4月份净减持规模缩减至108.19亿元，5月份净减持规模进一步缩减至93.89亿元，但进入6月份后，产业资本净减持规模又有所上升，6月份净减持规模达到164.87亿元，环比增加70.98亿元。

值得注意的是，不少上市公司股东甚至发布了“清仓式”减持计划。例如，中信建投6月25日发布公告称，中信证券拟减持其所持有的全部中信建投股票4.27亿股，占公司总股本的5.58%。6月份推出“清仓式”减持计划的还有天和防务、光威复材、博腾股份、华自科技、东晶电子、蓝帆医疗等20余家上市公司。

天风证券徐彪分析认为，年初以来，产业资本之所以不但没有在底部增持股票，反而出现大规模的减持，原因可能在于民营企业急需大量资金修复资产负债表和解决股权质押问题。

与此同时，今年A股出现回购潮，回购规模创历史新高。据Wind统计，截至目前，今年来，上市公司实施回购金额高达909.29亿元，超过去年全年。按照月份来看，今年5月和6月，上市公司回购金额较多，5月回购金额达到182.24亿元，6月回购金额有所下降，但仍处于高位，达到178.53亿元。

短期远离减持公司

一边是回购潮，一边是减持潮，而回购潮往往是市场底部的信号，减持潮则往往对应的是股东对上市公司的不看好，那么怎么看待这种现象？

值得注意的是，从今年回购金额居前的个股来看，均属优质白马股。据统计，今年来招商蛇口回购金额接近40亿元，回购金额排在首位。公司6月22日公告，6月20日，公司宣布累计回购1.84亿股，占公司总股本的2.33%。

美的集团在完成接近40亿元的回购，并于2019年1月完成注销该部分总计9511万股的股票后，在今年的2月再次公布股票回购计划，回购价格为不超过人民币55元/股，回购数量不超过1.2万股且不低于6000万股。截至目前，公司以集中竞价方式累计回购了4001.50万股，支付总金额达19.92亿元。

伊利股份、山西煤业、中联重科等回购金额也相对较多。

市场分析人士指出，今年来白马股表现普遍较好，与外资持续加仓买入关系较大，随着每一次国际著名指数公司提高A股纳入比例，很多被动增量资金都会买入白马股，在估值的引导下，主动资金也对白马股青睐有加。在此情况下，中国平安等白马股不得不回购股份，以避免外资抢筹情况发生。

与此同时，不少上市公司在上市环境有所好转的情况下，借着题材炒作的机会，把股价拉高后减持，与白马股批量回购形成了截然相反的一道风景。虽然减持并不代表上市公司股东一定不看好公司未来前景，但减持所带来的市场压力不言而喻，投资者应短时间内远离此类公司，以规避市场风险。

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