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15年间12年录得上涨!BK:美元5月份有望续涨?澳纽联储决议来袭

来源:和讯网    发布时间:2019-05-15 11:07   作者:叶知秋   

4月份对美元来说是一个不错的月份,但5月初却带来了挑战。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出,4月底获利回吐最初压低美元,但美联储主席鲍威尔的乐观言论使得美元指数重燃升势。然后在上周五,尽管劳动力市场数据良好,美元汇率却出现下跌。这一最终走势令投资者怀疑美元是否已经见顶,为欧元、澳元和其他主要货币触底铺平了道路。

从根本上讲,美元应该是一种更具吸引力的货币。美国经济表现较好,美联储比其它央行更为强硬,但从技术上讲,由于已跌至数月低点,欧元和澳元很容易受到进一步轧空的冲击,这可能推高这些货币和其它货币的价格。但即使澳元和纽元真的进一步走高,它们的走势也将在央行宣布货币政策之前受到限制。英镑是上周表现最好的货币,这是利率决定有多重要的一个例子。澳元和纽元表现落后,因市场担心这些央行将考虑降息。

对美元来说,5月份通常是一个好月份。

我们都听过“五月卖出,然后走人”这句话。这是一种著名的投资策略,要求投资者在11月至4月期间购买股票,在5月至10月期间转向债券。但对标普500指数来说,这个月总体来说是一个好月份。过去10年里,标普500指数在7年中录得上涨。美元指数在5月份也趋向于表现良好,在过去15年里有12年中录得升值(见下图)。

(来源:BK资产管理、FX168财经网(博客,微博))

Lien指出,从根本上讲,美元应该是一种有吸引力的货币。上周五的劳动力市场报告显示,就业增长超过预期,失业率降至49年来的最低水平,但美元在数据公布后下跌。4月非农就业人口增加26.3万人,高于上月的18.9万人,失业率下降至3.6%。美元下跌是因为工资增长低于预期,但上月公布的数据被上修,而且收入增长年率仅略低于周期性高点。因此,这些数据告诉我们的是,劳动力市场吃紧,找工作很容易,但工资增长有限,美国人的钱包也没有膨胀。

重要的是,美联储主席鲍威尔保持乐观。在上周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,他表示坚实的基本面支撑着经济,经济继续走在健康的道路上。他驳斥了放松政策的说法,称美联储的政策立场“目前是适当的”,并称“我们认为没有充分的理由朝任何一个方向迈进。”尽管联邦公开市场委员会的声明集中在低通胀、消费者支出疲软和企业投资等负面因素上,鲍威尔对所有这些担忧都轻描淡写。他承认,通胀一直在走弱,但将疲软归因于暂时性因素。他还表示,消费者支出和企业投资很可能会回升,并指出他们3月份担心的一些风险(如英国退欧、欧洲和中国)已经“缓和”。这些乐观的言论引发了美元的强劲反弹,推动欧元/美元跌破1.12关口,澳元/美元跌破0.70关口。

尽管这轮涨势因非农而告吹,但BK认为美元仍值得买入,主要有两个原因。首先,这位美联储主席非常明确地表示,在经济问题上,他看到的是杯子中有半杯水而不是半空。他预计,随着先前的疲软有所缓解,前景将有所改善。其次,他认为没有理由谈论降息。这一观点与其它央行形成了鲜明对比,这些央行表达了对经济增长的担忧,并公开谈论了应对这一趋势的对策。

Lien指出,经济和货币政策分歧是美元4月份强劲上涨的原因,它们应该继续成为美元需求的一个来源。消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)定于本周公布,随着天然气价格升至去年10月以来的最高水平,这些即将发布的通胀报告面临上行风险。

别忘了,在外汇交易中,情绪和技术面也很重要。自4月25日以来,美元/日元从未收于20日移动平均线之上,欧元/美元则在1.11上方找到支撑。在买家再次入市之前,我们可能会看到美元多头仓位进一步获利。美元/日元的下一个支撑位是110.50,欧元/美元的阻力位接近1.1270。

澳纽联储将帮助还是损害澳元和纽元?

澳元和纽元是上周表现最糟糕的币种,因在两家联储的货币政策声明公布之前投资者不愿意买入。澳洲联储和新西兰联储在主要央行中表现最不鹰派。他们距离加息最远,甚至考虑放宽政策。实际上,利率期货市场预计澳洲联储今年降息的概率为89%,而新西兰联储的这一几率为82%。

当澳洲联储于4月份举行会议时,他们修改了政策声明,称“委员会将继续监控形势发展,制定货币政策以支撑经济的持续增长,随着时间推移实现通胀目标”,这意味着他们正转向更为鸽派的立场。这不足以缓和央行的忧虑,尤其是在通胀压力下降的情况下。

(来源:BK资产管理、FX168财经网)

另一方面,新西兰联储料也忧心忡忡。自上次会议以来,信用卡支出减少,就业市场、服务也、制造业和住房活动均减弱。贸易差额要高得多,但通货膨胀率要低得多。早在3月份,新西兰联储就曾震惊市场,当时他们表示,现在降息的可能性比加息更大,因为商业信心下降和全球经济衰退更加明显,导致风险的天平转向下行。纽元/美元由此创下了七周以来的最大单日跌幅。如果该联储重申他们的鸽派立场,纽元可能进一步下跌。

(来源:BK资产管理、FX168财经网)

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