通胀季节性走高，工业品价格复苏高频看宏观

周度形势总体判断

8月CPI同比增长2.3%，较上月提高0.2个百分点，核心CPI同比增长2%，仍保持稳定。食品与能源价格上涨是上月CPI走高的主要原因，未来随着季节性因素消退，鲜菜价格回落将使通胀“退烧”。随着工业品需求回暖，相关产品价格走高，PPI环比增长0.4%，较上月多0.3个百分点，从定基指数来看工业品价格更是达到2010年来最高点。但受去年8月高基数影响，PPI同比增长4.1%，反较上月下降0.6个百分点。

上周央行虽未进行公开市场操作，市场也没有逆回购到期压力，但货币市场流动性仍趋于紧张，银行间市场利率小幅走高，短端国债收益同步上涨。工业原材料方面，随着下游需求回暖，原材料需求有所增加，钢铁、煤炭等原材料价格亦走出低谷，原材料运输价格也处于季度高位。8月中国出口同比增速9.8%，增速较前4个月有所放缓，但对美出口仍然强劲，同比增长较上月多1.98个百分点至13.22%。

一周数据

（2018年9月3日-9月9日）

1

央行货币操作

2

利率与社会融资

3

企业部门

第二产业

航运

房地产市场

4

居民部门

5

全球视角

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