成长！真成长！优质成长！博时产业新动力瞄准七大投资机遇

2017年以来，“大象”持续起舞，价值蓝筹股独领风骚。随着2018年投资大幕的拉开，市场风格仍会偏向大盘蓝筹股和白马股么？越来越多的券商人士表示，行情极端分化的状态不可能持久，随着权重股的大幅拉升，那些业绩边际改善超预期且股价调整到位的真实成长股将会迎来投资机会。

作为机构投资者的代表，相当多的公募基金经理也认为成长股今年或将迎来战略配置期。其中，绩优基金博时产业新动力（000936）基金经理蔡滨就认为，大类资产中，股票市场仍具有吸引力，长期看好受益于产业转型、升级过程中，具有份额提升空间的各行业优质龙头企业的投资机会。

成长股或迎来战略配置期

历史上，A股每隔几年都会风格大变，2011年到2012年基本上是价值投资，2013年到2015年转变为成长风格，特别是2015年上半年，这种风格被演绎到了极致，随后盛极而衰，2016年到2017年又回到价值投资。2018年到底是何风格成了市场焦点。

日前，招商证券发表研报认为，上证指数全年较年初会有10%~15%的上行空间，但是不同于去年的蓝筹行情，2018年将是成长股迎来投资价值的一年。其强调说，在大盘股和小盘股持续的估值回归后，大盘股估值水平和国际平均水平接轨，中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司会迎来机会。

近日，以创业板为代表的成长股出现强劲反弹或许一定程度上也佐证了机构人士对成长股的判断预期。但有理财人士也提醒投资者，成长股鱼龙混杂，并非每一个成长股均具有投资价值，这部分标的需要更为细致地研究，自下而上地筛选。

掘金产业升级 关注七大产业投机机会

作为典型的成长风格基金，博时产业新动力（000936）成为普通投资者参与成长股投资机遇的不错途径。数据显示，在刚过去的2017年度，博时产业新动力混合基金净值增长率为30.96%，同期业绩比较基准仅为-5.97%，同类243只基金中排名前1/8。如果时间拉长到最近两年，该基金在同类140只基金中排名前1/5。自2015年1月底成立以来，博时产业新动力累计净值增长率超过61.68%，同期业绩比较基准仅为-0.02%，超额收益显著。（数据来源：银河证券）

优秀业绩背后体现的是基金管理人过硬的投研实力。作为博时产业新动力的基金经理，蔡滨有着多年一线研究员的从业经历，并曾任博时基金研究部副总经理一职。秉承研究驱动投资的理念，蔡滨注重分析产业与时代变迁的大趋势，投资以成长股为主，投资风格积极进取，策略灵活。

谈及投资策略，蔡滨介绍，将坚持可持续的绝对收益回报，注重投资的高确定性和对回撤的控制，通过重点投资符合和引领国内产业创新、装备制造业升级趋势的优质企业，结合有效的估值体系，在严控风险和良好流动性的情况下，力争为基金持有人创造良好的投资回报。

对应到细分投资领域上，蔡滨表示，将持续从产业升级和改革转型方向挖掘优质投资标的。主要采取行业比较、精选个股的投资策略，重点关注环保、新能源、自动化、高端装备、信息化、新材料、消费升级等产业中的优质企业的投资机会。

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