上海证券报

今年初，伦敦多个金属期货品种价格触及数年高位。但不同于此前来自供给收缩的动力，新能源车需求爆发等因素是此轮涨势的主要助推因素。金属行业整体价值有望迎来重估。

金属价格新年开局强劲

新能源车爆发成推动力

在经历走势亮眼的2017年后，部分金属的涨势在今年前几个交易日得到延续。本周，伦铜价格维持在4年高位附近，而伦敦期铅触及11周高位，期锌(25985,165.00,0.64%)更是触及10年峰值。

至于涨势背后的助推因素，记者了解到，四川、湖南、内蒙古等地的矿山安全环保检查，抑制了部分新增产能投放。而新能源车行业爆发带来一场最上游原料的盛宴。

记者在碳酸锂企业看到，昔日专门用来制造陶瓷玻璃(1464,8.00,0.55%)的灰白色粉末“点石成金”，成为资本竞相追逐的目标。

上海有色网（SMM）钴锂行业资深分析师洪璐对记者表示，锂的下游需求主要来源于锂电池、医药以及化工。锂的旺盛需求推动投资加码，仅去年12月，就有4笔锂矿投资发生。锂概念一直是资本市场投资热点。而全球钴金属供应市场集中度极高，主要为嘉能可、非洲手抓矿以及十几家贸易商构成，是较为典型的卖方市场。需求端则由于新能源汽车行业快速增长，对于钴等需求持续旺盛。因此，预计2018年钴将延续易涨难跌的行情。

对于另一重要金属铅在2018年的行情，SMM铅行业资深分析师王兰则表示谨慎看多。基本面方面，铅矿依旧以持续供应紧张为主。而在需求端，增速虽然预计会放缓，但仍存有一定预期，原因在于虽然目前动力型电池产能过剩加上终端需求饱和，但二级更换市场需求仍不容小觑，而起动型及固定型电池需求仍将维持稳中有增态势。上海有色网认为，明年供需将维持紧平衡状态，或有少量缺口。

此外，在铜方面，彭博高级大宗商品咨询师朱轶认为，中国进口废铜政策持续收紧令原料供应层面进一步收缩，对铜价构成长期的刺激。

洛阳钼业董秘岳远斌也对上证报记者表示，较为看好铜和钴在今年的表现。

行业价值或迎来重估

需求成为主要驱动力

面对此轮价格上扬，安信有色首席分析师齐丁及其团队观察到，2018年有色策略的主轴或从供给收缩转向需求拉动。

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