汇丰银行：新西兰联储将因政策的不确定性将按兵不动

环球外汇6月17日讯--据汇丰银行（HSBC）分析师表示，新西兰经济的潜在通货膨胀率低于目标，经济增长徘徊在趋势附近，没有高于趋势水平，因此，预计新西兰联储将按兵不动。

核心要点：

随着9月23日的大选临近，货币政策已经退居次席，因为当地的注意力转向了政治(还有狮子橄榄球之旅和美洲杯帆船赛)。随着各政党的政策声明开始陆续出台，很明显，选举可能成为推动住房和移民等领域政策转变的催化剂。这些可能对经济增长、通胀以及最终的货币政策都很重要。

尤其是移民推动的人口增长，近年来一直是新西兰经济增长的主要推动力，无论是需求还是供应方面，因此任何政策变化都可能产生深远的影响。旨在减缓人口流动的更严格的限制措施可能会导致经济增长放缓，但如果工资压力因劳动力减少而增加，则可能会引发通货膨胀。除了政策的不确定性之外，政策变化对经济的影响也存在相当大的不确定性。

幸运的是，新西兰联储处于相对舒适的位置，可以耐心等待和关注这一切都是如何进行的。在经历了数年的低通胀之后，CPI通胀率正接近目标水平，而潜在的通胀指标正在逐步攀升，但仍低于“接近2%”的目标。自2016年年底以来，房地产市场也出现了明显的降温，尤其是奥克兰地区。房地产市场降温会持续多久是另一个不确定因素，但至少目前来看，这意味着新西兰联储不需要采取进一步的直接行动。

我们对增长和通胀的核心前景保持不变，继续吸收闲置产能，预计将逐步提振潜在通胀。特别是，投资渠道依然强劲，这表明建筑业的成本压力应该会继续上升，而且在某个时候，工资压力应该会增加。我们预计，到2017年底，潜在通胀率将升至2%左右，而新西兰联储将在2018年初提高其现金利率。

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